Depuis le 31 mars 2020, date à laquelle la société Kokusaï Pulp and Paper (" KPP ") a présenté un projet d'Offre sur la société Antalis, l'ASAMIS s'est attachée à vous présenter, dans différents courriers, ses observations de façon cohérente afin de les rendre autant que faire se peut irréfutables. Le caractère de notre démarche a évolué, au fil du temps, en fonction des données chiffrées à notre disposition, lesquelles étaient moins complètes que celles que détenait l'expert indépendant Finexsi...

Ces comptes témoignent d’une gestion avisée de MBWS tout en comportant des « MAIS ». Ils s’inscrivent donc dans la lignée du communiqué du 16 juillet qui levait les hypothèques pour le redressement du groupe tout en comportant beaucoup de SI.. Ces « SI » qui conditionnent le redressement durable demeurent pour l’essentiel tandis que les résultats doivent être corrigés de l’impact d’évènements particuliers qui sont autant de « MAIS » ! ...

L'ASAMIS soulève, à nouveau, le point principal qui doit être considéré pour apprécier la conformité du projet d'Offre, à savoir : Le rapport complémentaire de l'expert indépendant, validant comme équitable le prix d'Offre de 0.90 €, reste toujours critiquable sur plusieurs points, recèle des informations qui ne sont pas cohérentes, et doit être considéré comme irrecevable en l'état.

L'ASAMIS saisit l’AMF pour manquement à sa réglementation dans le cadre de l'OPA simplifiée et présente une contre-expertise contestant le rapport de l'expert indépendant et l'attestation d’équité du prix de l’OPAS.
L'association ASAMIS, qui a pour vocation le regroupement des actionnaires du groupe de distribution papetier Antalis, employant 4.700 collaborateurs dans 43 pays, a déposé un recours auprès de l’Autorité des Marchés Financiers afin d’obtenir un juste traitement des minoritaires à l’occasion de la prise de contrôle par le groupe japonais KOKUSAI PULP & PAPER (KPP)...

Le rapport de l'expert indépendant Finexsi considère équitable le cours de l'offre de KPP sur Antalis. L'ASAMIS a démontré que le rapport de Finexsi recèle de nombreuses incohérences...

L'ASAMIS a saisi l'AMF pour qu'elle fasse respecter son réglement lors du projet d'OPA simplifiée suivi d'un retrait obligatoire. L'ASAMIS lui a signalé que le rapport de l'expert indépendant FINEXSI était irrecevable pour plusieurs motifs et a founi une contre-expertise. Que va faire l'AMF ?...

Monsieur le Président,
L'ASAMIS félicite Kokusai Pulp and Paper (KPP) de sa prise de contrôle d'Antalis. Nous ne doutons pas que, sous votre direction, Antalis retrouvera, dans l'avenir, des performances économiques satisfaisantes. L'ASAMIS vous remercie aussi de l'écoute que vous nous avez accordée en nous octroyant un entretien avec vos représentants le 6 juillet...

Les adhérents de l'ASAMIS détiennent un pourcentage de capital suffisant pour s'opposer au retrait obligatoire annoncé par KPP si ne sont pas comptabilisés par l'AMF. les achats d'ODDO-BHF AM sas (2,25%)
Eu égard à la déclaration de cette dernière du 20 avril 2020, "Nous envisageons de les présenter à l'offre ou de les vendre sur le marché." les 2.25 % du capital d'Antalis détenus par Oddo BHF Asset Management SAS concourent, donc, potentiellement à la réussite de l'OPA dont Oddo BHF SCA est établissement présentateur et garant.
En dépit de la "muraille de Chine" supposée exister entre Oddo BHF Asset Management SAS et Oddo BHF SCA, il n'en reste pas moins qu'Oddo BHF Asset Management SAS est, néanmoins, sous le contrôle de Oddo BHF SCA. Sans mettre en cause la rigueur de gestion du groupe ODDO, l'ASAMIS demande de ne pas comptabiliser ces 2,25% dans le seuil du retrait obligatoire pour lever toute ambiguïté.
L'AMF s'est saisie de la question.

Sans surprise, le CA d'ANTALIS valide l'OPA à 0.73 € mais l'ASAMIS confirme son opposition. Le Conseil d'administration confirme son soutien à l'offre de KPP...avant de se saborder !
L'ASAMIS constate que le Conseil d'administration d'Antalis se prononce sur les conditions de l'offre de KPP "connaissance prise du rapport du cabinet Finexsi"...

L'ASAMIS reprend et analyse le communiqué du 16 juillet survenu après une semaine de suspension de séance et bien des angoisses des minoritaires. Il est libérateur car il apporte des réponses positives à 3 problèmes :
- la cession des filiales Polonaises et installations de production. Toutefois il faudra attendre 3 à 4 mois pour la finalisation de l'accord et l'apport de trésorerie sera limité.
- la révision du contrat de fourniture de whisky mais attention, il s'agit d'un accord de principe : le diable se cache dans les détails !
- l'apport de financement par la COFEPP avec en vue une AGE en sept oct pour l'augmentation de capital, comme annoncé antérieurement par l'ASAMIS.
Même si ce communiqué prend bien soin de lister les conditions suspensives et les risques liés à la mise en oeuvre de ces accords, il n'en reste pas moins que ces annonces donnent une perspective favorable au devenir de MBWS...